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地产4月份投资同比增幅接近上一轮谷底仍呈下行趋势

2019-08-15 10:30:33来源:励志吧0次阅读

地产:4月份投资同比增幅接近上一轮谷底 仍呈下行趋势 2012-05-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

4月份投资同比增幅接近上一轮谷底;仍呈下行趋势2012年4月份商品房销售面积同比下降1 %,销售均价同比上升10%2012年4月份全国商品房销售面积为6, 00万平方米,环比下降2 %,同比下降1 %。4月份商品房销售均价为人民币5,929元/平方米,环比上升8%,同比上升10%。4月份商品房销售额为人民币 ,750亿元,环比下降17%,同比下降5%。年初截至4月底,商品房销售面积为2.16亿平方米,同比下降1 %,而一季度同比下降14%。2012年1-4月份销售均价为人民币5,761元/平方米,同比上升2%。

房地产开发投资增速进一步放缓、房屋新开工面积同比下滑15%4月份全国完成房地产开发投资人民币4,910亿元,同比上升9%( 月份同比增幅为20%),接近上一轮投资下行周期中2009年4月上升6%的单月谷底水平。

4月份新开工面积同比下降15%至1.45亿平方米,而 月份为同比下降4%。

2012年初以来,房地产开发投资、房屋新开工面积、竣工面积和施工面积的同比变动分别为+19%、-4%、+ 0%和+21%。

4月份土地购置规模复苏,月环比价格大致持平我们对 02个主要城市土地购置活动的监控显示,1-4月份土地出让面积/收入为4.86亿平方米/ ,760亿元,同比下降 5%/47%。4月份土地出让收入环比上升14%,同比下降17%( 月份环比下降 4%,同比下降54%);土地成交均价为人民币810元/平方米。溢价率从 月份的4.8%升至5.8%。从房地产相关的土地市场活动看,4月份土地出让收入环比上升22%,同比下降16%。

交易建议我们预计未来几个月的新开工面积将出现更大规模下降,因为从一季度财报看,开发商的财务状况尚未改善(参见2012年5月 日发表的“2012年一季度财务状况仍然薄弱;中型开发商受影响最大”)。我们认为房地产投资增速也将进一步恶化,这可能推动中央政府的紧缩态度软化,或者至少在政策面加快对首次购房者或改善和投资性需求的区别对待,以推动成交量持续复苏和价格企稳。鉴于年初至今我们研究范围内房地产股的表现领先于市场,近期的回调在我们的意料之中。但对于市场介入水平,我们认为应考虑以下因素:1)成交量复苏的持续性;2)价格企稳可能早于预期(我们的预测为201 年上半年),尤其是在普通住宅市场。我们的首选股(评级为买入,均位于强力买入名单)包括恒大地产、中南建设和鲁商置业。主要风险:政策意外变动和宏观经济硬着陆。

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