中超

高华证券:短期失业率在美联储政策中的角色

2019-10-09 15:24:25来源:励志吧0次阅读

高华证券:短期失业率在美联储政策中的角色 2014-04-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一些研究最近声称短期失业率相对于总失业率而言更能准确地反映通胀压力。我们上周表示,80年代和90年代美国通胀过程中的结构性中断大幅弱化了有利于短期失业率的证据。但是,这一辩论对于美联储政策的影响一直未引起广泛讨论。

在今天的日评中,我们基于一个小型的美国经济模型的分析表明,只要美联储官员注重稳定总失业率,那么影响通胀的究竟是短期失业率还是总失业率对于美联储政策而言关系不大。

尽管我们的分析取决于许多前提条件,但分析结果表明,失业率能否充分解释通胀在美联储政策中的重要性大大低于委员会如何解读双重使命中的就业目标。虽然前者看起来有些不确定,但我们坚信美联储所解读的就业使命要比短期失业率更广泛。

一些研究最近声称短期失业率相对于"U3"总失业率而言更能准确地反映通胀压力。虽然短期失业率对通胀的影响或许大于长期失业率这一点看似有些道理,但我们仍对这些研究中采用的实证分析法持怀疑态度。我们上周表示,80年代和90年代美国通胀过程中的结构性中断大幅弱化了有利于短期失业率的证据。我们的分析表明难以在不同就业指标中辨别出通胀的推动因素,但工资增幅相对于短期失业率而言看起来与更广义的低迷指标更密切相关。

但是,这一辩论对美联储政策的影响一直未引起广泛的讨论。一方面,人们或许认为美联储政策应主要取决于哪项就业低迷指标在推动通胀,因为短期失业率已重回正常水平。但另一方面,只要美联储官员所解读的就业使命比短期失业率范围更广,那么这一辩论可能就对政策前景没什么影响。例如,旧金山联储行行长Williams认为,如果短期失业率下降导致通胀升幅高于预期,美联储政策可能允许通胀率暂时超出目标在今天的日评中,我们基于一个小型的美国经济模型来分析短期失业率在美联储政策中的角色。

赣州治疗输卵管堵塞费用
南平治疗宫颈炎方法
宜昌治疗宫颈炎方法
赣州治疗输卵管堵塞医院
南平治疗宫颈炎费用
分享到: